قسم السلع والعقود الآجلة | نُشر في: 29/04/2026
خيم الهدوء الحذر على أسعار الذهب خلال تعاملات الأربعاء، حيث يترقب المستثمرون عالمياً كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول. وتأتي هذه التصريحات في وقت حساس يحاول فيه السوق تقييم تداعيات التوترات الجيوسياسية مع إيران على الاقتصاد العالمي، تزامناً مع تعثر المسارات الدبلوماسية.
رؤية تحليلية: يرى إيليا سبيفاك، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في “تيستي لايف”، أن صمود الأسواق مؤخراً اعتمد على فرضية تدخل الفيدرالي عند الضرورة. ويحذر سبيفاك من أن أي إشارة لـ “شروط صارمة” للتدخل قد تدفع الذهب لمزيد من التراجع.
الفيدرالي ومعضلة “تضخم الطاقة”
تشير التوقعات السائدة إلى إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في ختام اجتماعه اليوم. وتواجه لجنة السياسة النقدية “معادلة معقدة”؛ فمن جهة، عادت الضغوط التضخمية للبروز نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب، ومن جهة أخرى، تزداد الحاجة لقرارات تيسيرية لدعم النمو.
صراع النفط والذهب: تأثير التوترات الجيوسياسية
في وقت تعاني فيه المفاوضات السياسية من الجمود، خاصة مع إبداء الإدارة الأمريكية عدم رضاها عن المقترحات الأخيرة، سجلت أسواق الطاقة قفزات ملحوظة:
- خام برنت: استقر فوق مستوى 111 دولاراً للبرميل.
- السبب: تقارير حول تمديد الحصار الأمريكي على الموانئ الإيرانية.
هذا الارتفاع في تكاليف الطاقة يعزز من احتمالات بقاء الفائدة “مرتفعة لفترة أطول” لكبح التضخم، وهو سيناريو يقلل عادةً من جاذبية الذهب كأصل لا يوفر عوائد دورية.
توقعات متضاربة: هل يصل الذهب إلى 5400 دولار؟
رغم الضغوط الحالية، تبرز نظرة تفاؤلية من مؤسسات كبرى:
- جولدمان ساكس: يتوقع وصول الذهب إلى 5400 دولار بنهاية العام، بدعم من مشتريات البنوك المركزية.
- مخاطر قائمة: حذر البنك من موجات تسييل محتملة في حال تفاقمت اضطرابات مضيق هرمز أو حدوث تصحيح حاد في أسواق الأسهم والسندات.
لقطة حية للأسواق (تحديث الأربعاء)
1. أسعار الذهب والفضة
| المعدن | السعر الحالي | التغيير |
| الذهب (فوري) | 4590.80 دولار | ▼ 0.1% |
| الذهب (عقود يونيو) | 4604 دولار | ▼ 0.1% |
| الفضة | 73.63 دولار | ▲ 0.8% |
2. المعادن النفيسة الأخرى
- البلاتين: سجل تراجعاً بنسبة 0.3% ليصل إلى 1934.40 دولار.
- البلاديوم: انخفض بنسبة 0.3% ليغلق عند 1455.57 دولار.
3. أداء الجلسة السابقة (الثلاثاء)
أنهى الذهب تعاملات الثلاثاء على تراجع حاد بضغط من قوة الدولار، حيث فقدت العقود الآجلة حوالي 85.30 دولار (أي بنسبة 1.82%) لتستقر عند 4608.40 دولار للأوقية.
خلاصة القول: يظل الذهب رهينة “لهجة” جيروم باول الليلة؛ فإما أن يحصل على قبلة الحياة إذا ظهرت نبرة تيسيرية، أو يواصل نزيف المكاسب تحت وطأة الفائدة المرتفعة وتكاليف الطاقة الملتهبة.
